不知道大家发现没有，就是现在这个时代，只要是会玩互联网的朋友，肯定都很清楚AI是个什么样子的存在，如果不知道那确实是有点落伍了，如果是很了解AI的人，可能会觉得是很简单的，但是其实对于很多人来说，还是很有难度的，但是现在很多大规模基金难抓“碎片化”机会，景气度投资“看不上”AI，那么具体情况到底是什么？下面就一起去了解了解！
大规模基金难抓“碎片化”机会
与定位于全市场的大基金相比，基于科技主题的赛道产品和灵活善变的小基金，几乎不用考虑认错成本。
“你不能问某个赛道型基金经理关于该赛道是否可以重仓，永远可以。你也不能认为管理100亿元资金和管理1亿资金在市场中的投资难度是一样的。”深圳一位私募基金经理接受证券时报记者采访时认为，管自己与管别人的钱，管小钱与管大钱面对的市场状况是完全不同的，全市场类的基金产品与特殊的行业定制化产品也是不同的。
上述基金经理认为，今年科技股的行情虽然表现靓丽，但股票分布的情况整体上依然是“碎片化”的机会，今年主流基金投资与科技股行情无缘，与前几年公募资产规模快速飙升有部分关系，许多基金产品规模已大到无法在呈现“碎片化”机会的市场中提升净值。
“比如管理5000万元的迷你基金产品，挖掘几只个股是可以的，几只科技股涨上去，基金净值就很好看，但管理50亿元资金，用这种方法难度就很大。”华南地区一位公募人士强调，在科技股投资上有无前瞻性，在相当程度上是由基金经理的资产规模决定的。
他表示，重仓科技股的科技主题基金，不用考虑行情很差，再差的行业也必须重仓，这是心理优势。此外，管理迷你产品具有调仓优势，如果今年很早就开始重仓几只科技股，判断失误即可以立即调整卖出，认错成本很低，但当管理资金规模足够大时，市场不允许基金经理有太多的“前瞻性”，很难像迷你产品那样，看着不对劲就立马走人，重仓的认错成本较高。但如果不重仓，几只科技小牛股对大型公募产品的净值增长影响不大。
景气度投资“看不上”AI
错失科技股不仅因为主流基金资产规模在过往几年快速飙升所致，也与这几年公募基金盛行的景气度投资有关。
记者注意到，在公募基金经理年度业绩考核的背景下，几乎所有的公募基金经理在谈论投资框架和逻辑时，都必提一个关键词：行业景气度。景气度投资本质上是基于一个年度内的最优行业，具有短期业绩指标的特点，在公募选股基于景气度投资的大背景下，基金经理重点关注短期指标下的行业需求总量及需求结构变化、供给和竞争格局变化、产品价格变化、库存周期等。显然，营收和利润的变化在景气度投资中是关键中的关键。
“在景气度投资的大背景下，公募基金经理就不大可能将主要仓位，早早配置在人工智能、华为产业链上。”华南地区的一位基金经理接受记者专访时认为，手机产业景气度最好、机会最大的时候是十年前，早就过去了，而人工智能反映在A股的许多投资标的上，大概率上还属于从0到1的过程，大多数公司还在摸索之中，许多公司都没有可行的商业模式，更谈不上景气度和订单。
上述人士认为，有的基金经理倾向于“从0到1”，但公募基金经理主要管理广大投资者的资金，更应该抓住的是“从1到10”，而不是“从0到1”。主流公募基金经理所需要的机会“不需要从头吃到尾”，更不该扮演私募股权投资机构的投资人角色，公募的投研需要一系列高频数据和先行指标反复确认，才敢基于景气度投资重仓布局，否则机会便不一定是“机会”，“哪怕AI今年涨得不错，但这在我看来也不谈不上机会，当你习惯这种也是机会，下一次就是风险”。
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